7月28日，在2025世界人工智能大會(huì)（WAIC）期間，啟明創(chuàng)投主管合伙人周志峰在啟明創(chuàng)投·創(chuàng)業(yè)與投資論壇——?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資開啟AI技術(shù)與應(yīng)用共振周期上，發(fā)表主題演講《技術(shù)向上生長(zhǎng)，應(yīng)用向下扎根——AI共振周期暨2025 AI十大展望發(fā)布》，并發(fā)布了“2025啟明創(chuàng)投AI十大展望”。
周志峰判斷，今年AI進(jìn)入“技術(shù)與應(yīng)用的共振周期”，一方面，技術(shù)持續(xù)向上快速生長(zhǎng)，沒(méi)有明顯天花板。另一方面，技術(shù)在性能、成本方面變得“可用”，大規(guī)模的應(yīng)用已經(jīng)開始落地，就像“樹根”一樣深深扎根、扎實(shí)成長(zhǎng)，創(chuàng)造巨大的價(jià)值。
啟明創(chuàng)投主管合伙人周志峰
以下是周志峰的演講實(shí)錄，有編輯與刪節(jié)。
一年一度，一期一會(huì)。首先特別開心，又能在WAIC啟明創(chuàng)投的創(chuàng)業(yè)與投資論壇上，跟各位新老朋友，無(wú)論是線下參加還是線上看直播的，再次聚在一起。熟悉我們論壇的人都知道，每年都是我來(lái)開始這個(gè)“序曲”，引出后續(xù)的演講與討論。
今年我的題目叫“技術(shù)向上生長(zhǎng)，應(yīng)用向下扎根”。為什么起這個(gè)名字？我記得2023年WAIC我們第一次舉辦論壇的時(shí)候，跟大家分享過(guò)我的感受：做AI投資人最大的感受就是“累”。當(dāng)時(shí)美國(guó)大模型公司密集發(fā)布新模型，我經(jīng)常凌晨3、4點(diǎn)起床，為了搶那些公司發(fā)布會(huì)之后有限的邀請(qǐng)碼，趕緊去試試最新的大模型技術(shù)。去年我說(shuō)，AI越來(lái)越熱鬧，但在任何一個(gè)“大浪潮”熱鬧的時(shí)候，噪音特別多。作為一個(gè)投資人，如何“讓自己安靜下來(lái)”、如何真正能夠有自己的獨(dú)立判斷、用自己的思考去進(jìn)行布局，是一件特別不容易的事。而今年，我覺(jué)得AI產(chǎn)業(yè)又到了一個(gè)新的階段：一方面，技術(shù)還在往上快速增長(zhǎng)，沒(méi)有明顯的天花板；另一方面，技術(shù)在性能、成本方面變得“可用”，我們也看到“應(yīng)用已經(jīng)開始大規(guī)模落地”，就像“樹根”一樣深深扎根、扎實(shí)生長(zhǎng)，在創(chuàng)造巨大的價(jià)值。所以今年AI處在一個(gè)很特別的階段——“AI技術(shù)與應(yīng)用的共振周期”。啟明創(chuàng)投在整個(gè)AI產(chǎn)業(yè)鏈上有很多布局，我們投了很多中國(guó)AI企業(yè)。我們的信息和觀點(diǎn)，并不是“閉門造車”自己想出來(lái)的，而是整合了來(lái)自產(chǎn)業(yè)界“一手信息”的成果，這也是我今天十分鐘分享的基礎(chǔ)。從投資人角度講，我依然愿意“累”，因?yàn)檫@是最熱門的賽道。
大家可以看看，2025年上半年AI占了全球投資50%以上的份額。一個(gè)領(lǐng)域占全球一半的投資，這說(shuō)明：即使AI大模型產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成長(zhǎng)了兩三年，大家仍然認(rèn)為“它的潛力依然巨大”。越來(lái)越多投資人，用“真金白銀去投票”，持續(xù)投入到AI中。
過(guò)去的半年，很多人在問(wèn)：“是不是預(yù)訓(xùn)練這條路快走到頭了，大模型的天花板差不多了？Scaling Law是不是不靈了？”但從資本的“投票”來(lái)看，不是這樣的。2024年，模型公司拿到了330億美元，占全年全球風(fēng)險(xiǎn)投資總額的近20%。
這也說(shuō)明，大模型依然在高速發(fā)展。過(guò)去12個(gè)月，大模型有了很多新突破，比如MOE架構(gòu)、合成數(shù)據(jù)、更長(zhǎng)的上下文窗口等等。如果讓我總結(jié)一兩個(gè)最關(guān)鍵的技術(shù)進(jìn)展，第一個(gè)一定是推理能力。以前的大模型是靠幾萬(wàn)億個(gè)token做預(yù)訓(xùn)練，壓縮信息。當(dāng)你提問(wèn)或prompt時(shí)，它只是把“信息轉(zhuǎn)移”給我們?nèi)祟愑脩?。而現(xiàn)在，有了推理能力之后，它能做更深入的邏輯思維，“向前推理，向后反思”，具備了非常復(fù)雜的一些能力。效果非常明顯。去年這個(gè)時(shí)候，我們?cè)谥vGPT-4o，當(dāng)時(shí)，它是最新、最強(qiáng)的模型。但如果用人類智商測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)，它的成績(jī)不到70分。還記得《阿甘正傳》里的主角Forrest Gump嗎？他的智商是75，是一位“輕度的智障者”。所以當(dāng)時(shí)的大模型，也只是“人類的輕度智障者”水平，只能做一些簡(jiǎn)單的應(yīng)用，做不了復(fù)雜任務(wù)。但現(xiàn)在，最新的推理模型，比如上周五發(fā)布的“階躍星辰Step-3”模型，智商已達(dá)到120左右。這意味著什么？全球80億人，有87%的人的智商在90-120分之間。也就是說(shuō)，大模型已經(jīng)超越了近80%以上人類的智商水平。這是非常重大的進(jìn)展。
另一個(gè)關(guān)鍵是“多模態(tài)”。過(guò)去，我們說(shuō)“大語(yǔ)言模型”，但語(yǔ)言只是人類感知和交互的一個(gè)維度。如果能融入語(yǔ)音、圖像、視頻，甚至未來(lái)的物聯(lián)網(wǎng)多維信息，那模型對(duì)世界的感知與交互就會(huì)變得更加豐富多彩。除了語(yǔ)言主導(dǎo)的基礎(chǔ)模型外，圖像和視頻的生成模型的進(jìn)展也很大。今年5月，谷歌發(fā)布的“Veo 3”，已經(jīng)能生成非常真實(shí)的視頻，還能自動(dòng)加音效、對(duì)白、背景噪音，讓你感覺(jué)“就像是一個(gè)真實(shí)世界的視頻記錄”。我們投資的生數(shù)科技，也剛剛發(fā)布了新一代視頻模型。它可以支持輸入“最多七個(gè)主體”（人、動(dòng)物、汽車等）的參考圖片，且在生成的視頻中保持這些主體的“高度一致性”。
再來(lái)說(shuō)說(shuō)Agent。這是從今年3月開始最火的話題。Agent爆火，其實(shí)是因?yàn)榛A(chǔ)模型能力提升了：上下文窗口更大、能使用外部工具，核心還是“推理能力”的增強(qiáng)。現(xiàn)在甚至出現(xiàn)了“智能體的摩爾定律”——任務(wù)處理復(fù)雜度每七個(gè)月翻一倍。我們可以期待Agent再經(jīng)歷一、兩個(gè)“七個(gè)月周期”后，智能水平會(huì)達(dá)到怎么樣的高度。
今年初，DeepSeek V3和R1模型發(fā)布，震驚全球。它在“推理成本”上做得非常好，僅為OpenAI對(duì)應(yīng)模型的5%。此后，全球大模型團(tuán)隊(duì)都在用工程優(yōu)化壓低成本。谷歌比DeepSeek又降了不少，階躍星辰最新模型的推理成本比DeepSeek低很多，在國(guó)產(chǎn)芯片上的表現(xiàn)更為出色，推理效率最高可達(dá)DeepSeek-R1的300%，從而又實(shí)現(xiàn)了推理成本的大幅降低?，F(xiàn)在主流的基礎(chǔ)模型，即使是完整尺寸大參數(shù)量的模型的推理成本也已經(jīng)降到每百萬(wàn)Token約1美元，比去年下降了近100倍。
講完AI技術(shù)的新突破，我們?cè)倏碅I應(yīng)用。大家熟悉的ChatGPT這個(gè)產(chǎn)品，是這波AI浪潮的點(diǎn)火器。2023年7月，我們第一次在WAIC召開論壇時(shí)，ChatGPT周活用戶不到1億；到2024年夏天舉辦論壇時(shí)是2億；而現(xiàn)在已經(jīng)“差不多8、9億周活用戶”了。AI應(yīng)用發(fā)展速度非?？?。
哈佛商業(yè)評(píng)論最近也總結(jié)了一個(gè)趨勢(shì)——AI產(chǎn)品從輔助創(chuàng)意走向深層互動(dòng)。過(guò)去我們用AI在做圖、寫文案時(shí)產(chǎn)生創(chuàng)意，參考它的idea。但現(xiàn)在，療愈陪伴產(chǎn)品成了最常用的使用場(chǎng)景，幫助用戶尋找情緒出口，成為一個(gè)數(shù)字化的陪伴者。
Token調(diào)用量也反映了應(yīng)用熱度，比如豆包，12個(gè)月內(nèi)調(diào)用量增長(zhǎng)了超過(guò)100多倍。
AI硬件方面也有進(jìn)展。我們投的“未來(lái)智能”推出的翻譯耳機(jī)，用戶已突破100萬(wàn)。Plaud AI這個(gè)華人團(tuán)隊(duì)主攻北美市場(chǎng)，也突破百萬(wàn)用戶。
人形機(jī)器人在中國(guó)開始率先落地。比如兩周前，優(yōu)必選（編者注：?jiǎn)⒚鲃?chuàng)投投資企業(yè)）剛簽了全球最大的人形機(jī)器人訂單；智元機(jī)器人與宇樹科技也中標(biāo)了真實(shí)落地場(chǎng)景中的商業(yè)合同。
還有一個(gè)趨勢(shì)是“全球化”。過(guò)去互聯(lián)網(wǎng)公司是“本地稱王，再拓海外”；但現(xiàn)在，AI產(chǎn)品“生而全球”。比如快手的可靈AI，網(wǎng)頁(yè)端80%流量來(lái)自海外。生數(shù)科技的視頻生成平臺(tái)Vidu AI，上線3個(gè)月用戶超1000萬(wàn)，其中80%以上也來(lái)自海外。
我們每次分享的最后，也是最重要的環(huán)節(jié)，我們?cè)俅翁魬?zhàn)一下自己，跟大家聊聊我們對(duì)接下來(lái)12個(gè)月到24個(gè)月的十大展望。
基礎(chǔ)模型
展望一：未來(lái)12-24個(gè)月，200萬(wàn)Token的上下文窗口將成為頂級(jí)AI模型的標(biāo)配。圍繞更大上下文窗口展開的更精細(xì)、更智能的上下文工程，會(huì)成為推動(dòng)AI模型及應(yīng)用發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力之一。
多模態(tài)模型
展望二：通用視頻模型有望在12-24個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)，該模型可處理視頻模態(tài)下的生成、推理與任務(wù)理解，促進(jìn)視頻內(nèi)容生成與交互的革新。
AI Agent
展望三：未來(lái)12-24個(gè)月，Agent形態(tài)將從“工具輔助”走向“任務(wù)承接”，首批真正意義上的“AI員工”將進(jìn)入企業(yè)，廣泛參與客戶服務(wù)、銷售、運(yùn)營(yíng)、研發(fā)等核心流程，不再僅作為助手存在，而是具備協(xié)同作業(yè)、主動(dòng)反饋、承擔(dān)OKR等能力，推動(dòng)從成本工具向價(jià)值創(chuàng)造轉(zhuǎn)變。
展望四：多模態(tài)Agent將不斷走向?qū)嵱没?，能夠融合視覺(jué)、語(yǔ)音、傳感器等多源輸入，進(jìn)行復(fù)雜推理、工具調(diào)用與任務(wù)執(zhí)行，在醫(yī)療、金融、法律等行業(yè)率先實(shí)現(xiàn)突破。
AI基礎(chǔ)設(shè)施
展望五：AI芯片領(lǐng)域，將有更多“國(guó)設(shè)”且“國(guó)造”的GPU開啟批量交付；與此同時(shí)，在3D DRAM堆疊、通算融合發(fā)力創(chuàng)新的新一代AI云端芯片，也將在市場(chǎng)中嶄露頭角。
展望六：未來(lái)12-24個(gè)月，Token消耗量將提高1至2個(gè)數(shù)量級(jí)，集群推理優(yōu)化、終端推理優(yōu)化、軟硬協(xié)同推理優(yōu)化成為AI Infra側(cè)降低Token成本的核心技術(shù)。
AI應(yīng)用
展望七：AI交互范式轉(zhuǎn)移將在未來(lái)兩年內(nèi)加速到來(lái)，伴隨用戶對(duì)手機(jī)屏幕依賴的減弱與語(yǔ)音等自然交互方式的重要性上升，將推動(dòng)AI原生超級(jí)應(yīng)用的誕生。
展望八：垂直場(chǎng)景中的AI應(yīng)用潛力巨大，越來(lái)越多初創(chuàng)公司將憑借行業(yè)認(rèn)知深耕細(xì)分領(lǐng)域、快速實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品與市場(chǎng)匹配，以“Go Narrow and Deep”的策略與大廠形成差異化競(jìng)爭(zhēng)。
展望九：AI BPO（業(yè)務(wù)外包）模式將在未來(lái)12-24個(gè)月實(shí)現(xiàn)商業(yè)化突破，從“交付工具”走向“交付結(jié)果”，并通過(guò)“按結(jié)果付費(fèi)”的方式，在金融、客服、營(yíng)銷、電商等流程標(biāo)準(zhǔn)化行業(yè)快速擴(kuò)張。
具身智能
展望十：具身智能機(jī)器人將率先在揀選、搬運(yùn)、組裝等場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)規(guī)模化部署，積累大量機(jī)器人第一視角數(shù)據(jù)與帶觸覺(jué)的操作數(shù)據(jù)，構(gòu)建“模型-本體-場(chǎng)景數(shù)據(jù)”的閉環(huán)飛輪。這一飛輪將驅(qū)動(dòng)模型能力迭代，最終推動(dòng)通用機(jī)器人邁向大規(guī)模落地。
